当下新冠肺炎疫情造成国际国内经济严重萎缩，企业破产不在少数。各国为尽快走出困境，均采取了各种刺激经济增长的的举措。我国在2020年4月初，国务院办公厅就印发了《关于应对新冠肺炎疫情影响强化稳就业举措的实施意见》（以下简称《意见》）。《意见》指出，要深入贯彻习近平总书记关于统筹推进疫情防控和经济社会发展工作的重要指示精神，加快恢复和稳定就业。《意见》明确提出五个方面政策措施，其中就涉及到“更好实施就业优先政策”这一政策措施。为了落实这一措施就必须大力推动企业复工复产。在当下国际国内经济严重萎缩的情况下要大力推动企业复工复产，就必不可少的涉及到“融资”。

 融资，从狭义上讲，是一个企业的资金筹集的行为与过程。从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，企业通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。《新帕尔格雷夫经济学大辞典》对融资的解释是:融资是指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段，或为取得资产而集资所采取的货币手段。而企业的融资方式有两类，即债权融资和股权融资。债权融资是指企业融资的常用方式，它是通过举债的方式进行融资，债权融资所获得的资金，企业需要支付利息，并在借款到期后向债权人偿还本金。但企业通过债权方式融资既存在优势，也存在存在风险和陷阱等。

 一、融资优势

 (1)银行具有信息收集的优势。银行有条件、有能力自己收集分析企业投资、经营、分配、收益的状况，同时能在一个比较长的期间考察和监督企业，有助于防止“道德风险”的出现。

 (2)银行具有信息分析研究的规模经济特点。一方面，银行收集同样的信息具有规模经济作用，另一方面，分析大量信息本身也具有规模经济效益。

 (3)在长期“专业化”的融资活动中，金融机构发展了一套专业的技能。

 (4)银行对企业的控制是一种相机的控制。债权的作用在于：当企业能够清偿债务时，控制权就掌握在企业手中，如果企业还不起债，控制权就转移到银行手中。

 二、债务融资在企业投资与经营方面的不足。负债有利于控制经营者的“道德风险”，但企业利用负债融资也可能导致股东的“道德风险”，股东的这种“道德风险”行为主要表现在：

 (1)股东存在着将债权人的财富转移到自己手中的激励，手段有两种，其一、利用股权政策逃债。在投资无法改变的情况下，股东及经营管理者可以将负债筹集到的资金作为红利支付的来源，分配给股东;而在投资政策可以变更的情况下，股东及经营管理者就有可能削减投资，增加红利。其二、资产替代行为。在股东有限责任的前提下，经营管理者有可能在投资决策时放弃低风险低收益的投资项目而选择高风险高收益的投资项目，从而产生替代行为，使债权人面临过大风险。

 (2)股东及企业经营者有可能出现因债务超过使股东放弃对债权人而言有利的项目的投资不足现象，从而使债权人遭受损失。

 从上述分析表明：股权融资和债务融资在风险控制上各有优势，但两种融资方式对企业经营风险，从而对金融体系风险的控制上都存在一定缺陷。负债融资有利于抑制企业因股权融资而引起的经营管理者道德风险，但却有可能导致股东道德风险行为的发生。因此，为建立经营管理者和股东有效的激励约束机制，企业的负债融资额必须选择在使这两种类型的道德风险降低到最小程度水平上。单纯倾向于某种融资方式的选择，并不能达到金融风险控制的目的，只有两种方式的合理选择与组合，才能为金融风险的防范增加保证机制。

 三、融资的风险和陷阱

 债务融资，相对股权融资面对的风险较简单，主要有担保风险和财务风险。作为债务融资主要渠道的银行贷款一般有三种方式：信用贷款、抵押贷款和担保贷款，为了减少风险，担保贷款是银行最常采用的形式。

 企业向银行借钱，先要找一家有一定经济实力的企业做担保人，对银行贷款承担联带责任，当民营企业寻找担保企业时，往往对方的要求你也承诺为对方做担保向银行贷款，这种行为称之为互保。大量的互保容易使企业间形成一个担保圈，一旦圈中一家企业运作出现问题，就有可能引起连锁反应，导致其他企业面临严重债务危险。

 财务风险主要指企业的资产负债结构出现问题，当企业用债权方式进行融资时，财务费用的增加会对企业经营造成很大压力，理论上，企业的净资产利润率若达不到借款利率，企业的借款就会给企业股东带来损失。但更重要的是，债务融资将提高企业的资产负债率，从而降低企业再次进行债务融资的能力，如果企业不能通过经营的赢利降低资产负债率，并获得足够的现金流来偿还到期的债务，等待企业的后果可能就是破产。

 作为公司法务或者法律顾问，公司如需融资时，就应该充分了解公司经济状况，并进行相应的尽职调查，才能防止公司融资风险。